《华夏时报》制表
中国证券投资基金业协会披露，我国境内公募基金规模首次站上37万亿元新台阶。这一里程碑背后，是公募基金年内连续八个月刷新历史纪录的强劲势头。
公募基金整体扩容的同时，ETF市场迎来“爆发式增长”。Wind数据显示，截至2025年12月31日，全市场ETF产品数量达1391只、总规模突破6万亿元，同比分别增长32.98%和61.66%，年内规模激增超2.3万亿元。历经二十一年发展，我国已跻身亚洲最大ETF市场，成为推动公募行业发展的核心引擎，开启“ETF的全新时代”。
站在2026年周期迭代与结构转型的关键节点，市场主线备受关注。东方港湾董事长但斌在接受《华夏时报》记者采访时表示，人工智能有望成为未来十年贯穿市场的核心主线，而A股走出“结构牛”行情的概率相对较高。无人驾驶、AI应用、有色金属等细分赛道机遇凸显，而消费、白酒等传统领域则需紧盯政策动向，2026年资本市场将呈现多元机遇与挑战并存的格局。
公募规模稳步攀升
公募基金市场的规模扩张再添新坐标。
12月29日，中国证券投资基金业协会发布公募基金最新市场数据。数据显示，截至2025年11月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中包含150家基金管理公司和15家取得公募资格的资产管理机构，上述机构管理的公募基金资产净值合计达37.02万亿元，正式迈入37万亿元时代。
这一突破并非偶然。回顾2025年市场表现，公募基金总规模呈现出持续向上的强劲态势，年内连续八个月创下历史新高，从4月起更是加速突破关键整数关口，先后跨越34万亿元、35万亿元、36万亿元，最终在11月底实现37万亿元的历史性突破，展现出资本市场对公募基金行业的高度认可。
从具体产品结构来看，不同类型基金呈现出“规模与数量分化”的特征。货币市场基金以15.19万亿元的规模占据绝对主导地位，成为公募基金市场的“压舱石”，其产品数量为362只，虽数量不多但规模优势显著。债券基金规模紧随其后，达到10.52万亿元，产品数量则多达3858只，成为数量上的“主力军”之一。
股票基金和混合基金作为权益类基金的核心组成部分，规模分别为5.80万亿元和3.60万亿元，产品数量分别为3371只和4820只，其中混合基金以4820只的数量成为全市场产品数量最多的基金类型，反映出投资者对灵活配置型产品的青睐。此外，其他基金规模为1.67万亿元，基金中基金（FOF）规模达2355.44亿元，产品数量分别为547只和532只，各类产品共同构成了多元化的公募基金市场生态。
对比10月底数据来看，多数基金类型在规模和数量上保持稳步增长。其中，货币市场基金规模从10月底的15.05万亿元增至11月底的15.19万亿元，增长最为显著；债券基金规模从10.49万亿元增至10.52万亿元；其他基金规模从1.61万亿元增至1.67万亿元。
图片来源：中国证券投资基金业协会
在公募基金整体规模突破的同时，ETF市场迎来了爆发式增长，成为资本市场的一大亮点。Wind数据显示，截至2025年12月31日，全市场ETF产品数量达到1391只，总规模突破6万亿元大关，达到6.03万亿元，产品数量与规模双双创下历史新高。
与2024年底相比，ETF市场的扩张态势尤为明显。2024年末，全市场ETF产品数量为1046只，总规模为3.73万亿元；而到2025年末，产品数量增长32.98%，总规模增长61.66%，年内规模增长约2.3万亿元，增速远超公募基金整体水平，成为推动公募基金市场发展的重要引擎。
回顾我国ETF市场的发展历程，其成长轨迹堪称跨越式。2004年，我国首只ETF基金成立，标志着ETF市场正式起步。此后21年间，ETF市场从无到有、从小到大，逐步发展成为资本市场的重要组成部分。特别是2020年以来，ETF市场进入高速增长通道，产品数量从2020年末的378只增长至2025年末的1396只，增长幅度高达269.31%；规模从2020年末的1.11万亿元增长至2025年末的6.03万亿元，增长幅度超过444%，展现出惊人的发展速度。
对于ETF市场的爆发式增长，业内人士普遍看好其未来发展前景。易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，中国已成为亚洲最大ETF市场，我们正进入“ETF的全新时代”，未来十年或将是其黄金发展期。他指出，对于多数投资者而言，仅依靠行业主题轮动难度极高，且长期持有单一主题需极强的定力，而风格因子指数作为介于主动投资与传统市值加权指数之间的投资工具，既能避免主动投资的不确定性，又能突破传统指数的收益瓶颈，有望为资产配置提供更优选择。
ETF市场的快速发展，不仅丰富了投资者的投资工具，也为资本市场的稳定发展注入了新的活力。随着产品种类的不断丰富、规模的持续扩大，ETF市场有望在未来资本市场中发挥更为重要的作用。
AI或是未来十年投资主线
2025年，科技产业爆发、周期行业反转，为资本市场画上圆满句号。进入2026年，市场正处于周期迭代与结构转型的关键节点，如何把握新一年的市场主线与投资机遇，成为业内关注的焦点。
对此，东方港湾董事长但斌在接受《华夏时报》记者专访时分享了他的观察。他表示，人工智能有望成为未来十年贯穿市场的核心主线，而A股走出“结构牛”行情的概率相对较高。
但斌预判，2026年A股市场大概率延续今年的活跃态势，多条细分赛道有望迎来爆发契机：无人驾驶领域技术落地进程或将提速，行业发展迈入快车道；AI医疗应用场景持续拓宽，相关企业具备较高投资价值；有色金属等周期性板块同样值得重点关注。
对于消费与白酒两大传统赛道，他建议保持关注并重视政策环境的演变。但斌指出，相关行业的复苏节奏与政策支持密切相关，后续表现需结合宏观政策与市场实际变化进行动态评估。
嘉实基金指数基金经理田光远则更看好半导体板块的投资机遇。他对《华夏时报》记者分析，半导体投资不宜单纯看估值，今年算力芯片、国产替代、先进制程扩产、存储厂商IPO及扩产等主线逻辑未走完，AI带动的各类芯片需求持续释放，且企业没有真实出现大幅度盈利改善，相关逻辑未充分验证。半导体板块尚未见顶，未来行情值得期待。
在中欧基金基金经理代云锋看来，科技投资应关注AI应用侧突破。他指出，AI基础设施与智能硬件趋势清晰、可预测性强，核心为跟踪进展并动态修正判断；而人形机器人、自动驾驶等高技术领域的关键性突破有望催生重大投资机遇。“具体有三大方向值得关注：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化，AI赋能内部流程，降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景。”
中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培则有着更为多元的视角。他表示，2026年市场将进入价值回升期，更看好传统周期行业（原油煤炭、基本金属、机械化工等），同时对保险券商等非银行业，互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业等都比较关注，同步认为CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点。
不过，王培也提醒投资者，2026年股市整体仍有不少机会，但需警惕市场在估值基本修复后，整体投资难度加大、波动率上升等问题，建议投资者保持理性，做好资产配置。
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